产能利用率不足 60% 新增工厂减60.14%  中东冲突推升通胀或致经济滞胀

本报讯（小暖编译）泰国工业联合会（FTI）主席克里恩克莱·提亚努库尔在接受《Thansettakij》杂志采访时表示，2026年第一季度，泰国工业部门遭遇多重压力，导致生产与贸易形势持续脆弱，整体经济面临显著下行风险。

多重外部与内部压力交织，工业发展举步维艰

克里恩克莱指出，当前泰国工业面临的首要外部压力来自美国关税政策的不确定性。此前，泰国贸易顺差实现快速增长，排名从2024年的全球第11位攀升至2025年的第7位，这一变化已引发美国方面的关注，美国正依据《1974年贸易法》第301条款启动对包括泰国在内贸易伙伴的审查程序，重点调查工业领域“结构性产能过剩”问题，给泰国出口贸易带来潜在风险。

与此同时，区域地缘政治风险持续发酵。尽管泰柬双方已开展停火谈判，但边境冲突尚未得到根本解决，边境口岸仍处于关闭状态，且存在冲突再次爆发的隐患，严重影响两国边境贸易与人员往来，间接拖累泰国工业供应链。

内部层面，政治的不确定性不仅影响投资决策，还波及国际层面的信心，包括国际关系、政策谈判和战略合作关系的建立，这些都是吸引外国投资的关键因素。这种不确定性直接影响了投资者信心，导致企业放缓投资决策、缩减扩张计划，进一步加剧了工业部门的困境。

工业数据亮红灯：产能利用率不足，新投资大幅下滑

多重压力的影响已清晰体现在工业核心数据中。2026年2月，泰国工业产能利用率仅为58.21%，低于60%的合理水平，反映出工业生产活跃度不足。

投资端表现同样疲软：2026年1月至2月，泰国新增工厂仅116家，较去年同期大幅下降60.14%；与此同时，停产工厂数量达141家，同比增加58.43%。这一组数据直观反映出泰国工业新投资放缓、企业经营压力加大的现状，也凸显了地缘政治与政策不确定性带来的持续冲击。

中东冲突加剧成本压力，能源与原材料危机凸显

进入第一季度末，中东冲突的外溢效应持续冲击泰国经济，引发能源危机及一系列连锁经济反应。其中，生产与运输成本的持续攀升最为显著，柴油价格已飙升至每升48.40泰铢，较冲突爆发前上涨超过60%，给依赖柴油运输和生产的工业企业带来沉重负担。

与此同时，制造业面临关键原材料短缺困境，塑料颗粒、化学品、铝等核心原材料供应不足，导致其价格同比上涨10%至30%，进一步加重了各行业企业的成本压力。克里恩克莱表示，受这些因素影响，2026年第一季度泰国经济增长率预计将低于2%。

风险预警：冲突持续或致滞胀，霍尔木兹海峡通航成关键

克里恩克莱进一步警示，若中东冲突持续，14天停火期结束后双方未能达成长期停火协议，国际原油价格可能长期维持在每桶100至120美元以上。这将进一步加剧全球供应链的成本压力，尤其是在泰国企业逐步消耗现有原材料库存、运输成本持续上升的背景下，工业企业的经营困境将进一步恶化。

更值得警惕的是，若霍尔木兹海峡无法恢复正常航运，将直接切断全球重要的能源运输通道，导致泰国工业成本进一步攀升。据预测，这将推动各类商品价格上涨8%至10%，并显著推高2026年第二季度泰国的通货膨胀水平。

成本上涨与物价攀升的双重压力，正让泰国经济面临滞胀风险——即通货膨胀率居高不下，而经济增长持续放缓。一方面，商品与服务价格上涨导致民众生活成本攀升；另一方面，企业在成本增加的同时遭遇市场购买力下降，经营压力进一步加大。

克里恩克莱指出，在多重压力叠加下，部分行业企业可能无法消化持续上涨的成本，进而调整生产计划、放缓生产节奏，这将导致整体工业产能利用率进一步下降，其中原材料依赖度高、价格涨幅大的行业，以及面临流动性和资金压力的中小企业，将受到最为严重的冲击。

复苏预期：和平协议是关键，下半年或逐步回暖

尽管当前形势严峻，但仍存在缓解契机。克里恩克莱表示，若美伊谈判能够达成和平协议，霍尔木兹海峡恢复正常航运，将有效缓解能源危机带来的压力，降低能源及运输成本对泰国经济的冲击。

不过他也强调，泰国经济不会立即实现复苏——企业需要一定时间调整经营策略、清理高成本库存，同时等待国内市场购买力逐步恢复。因此，预计泰国经济将在2026年下半年逐步走出困境，实现缓慢复苏。

政府支持不可或缺，经济增速预期谨慎乐观

克里恩克莱认为，政府采取有效且有针对性的经济支持与振兴措施，是帮助泰国经济稳定运行、加快复苏的关键因素。

据泰国工商银行联合常务委员会（JSCCIB）预测，2026年泰国经济增长率将维持在1.2%至1.6%之间，通货膨胀率则预计在2%至3%之间，整体呈现“低速增长、温和通胀”的态势，能否实现预期目标，仍取决于各类风险因素的缓解情况及政府政策的落地效果。