融资信心受挫成最大障碍 国家铁路局7月提交两套方案并研究备用计划

本报讯（吕杨编译）泰国连接廊曼机场、素万那普国际机场和乌塔堡机场的三机场高速铁路项目再度迎来关键节点。随着私营投资方表示，若政府拒绝修改合同，将难以继续推进项目，这项总投资约2240亿泰铢、全长220公里的重大基础设施工程，正面临继续履约或终止合同的重大抉择。

泰国国家铁路局（SRT）局长阿南近日介绍，泰国国家铁路局、东部经济走廊政策办公室（EEC Office）以及项目特许经营方亚洲爱侣湾有限公司（Asia Era One，由正大集团CP Group牵头组成的联合体）于上周举行三方会议，重点讨论项目后续推进方案。

阿南表示，会上，私营企业再次提出，希望政府进一步就合同条款展开谈判，并明确表示，如果政府不同意修改合同，企业将无法继续推进项目。在这种情况下，各方必须研究后续安排，包括企业若退出项目，应如何处理合同终止事宜，以及终止合同将采取何种法律程序。

目前，国家铁路局将向东部经济走廊政策办公室及EEC委员会提交两种处理方案。第一种方案是，如果EEC委员会同意按照此前决议修改合同，新的合同文本将在获得总检察长办公室审核后提交内阁审批；第二种方案则是，如果EEC委员会不同意修改合同，项目合同将进入终止程序，随后政府将与企业就合同解除的具体细节展开谈判。

对于企业是否存在较大概率退出项目的问题，阿南坦言，这种可能性确实存在。由于企业已经了解合同无法修改时可能面临的处理方式，目前双方正围绕合同终止的具体条件持续磋商。他指出，目前项目最大的障碍并非工程本身，而是融资问题。作为政府与社会资本合作（PPP）项目，能否获得金融机构贷款是项目顺利实施的关键。然而，自新冠疫情以来，全球经济环境发生变化，航空客流恢复速度低于预期，使项目收益预测明显下降，金融机构重新评估后认为项目投资回报率不足，因此对提供融资持谨慎态度。

阿南表示，金融机构认为项目商业可行性下降，主要原因是疫情及后续危机导致旅客出行需求减少，从而削弱了项目未来现金流预期。因此，如何恢复金融机构信心，将成为项目能否继续推进的重要前提。

目前，国家铁路局正在整理两套方案的详细内容，预计将在7月提交合同管理委员会和项目监督委员会讨论，并计划利用约两个月时间形成最终意见，再提交EEC委员会作出决定。

针对项目可能终止的情况，国家铁路局也已开始研究备用方案。阿南表示，若三机场高铁项目最终无法实施，铁路部门将重新评估现有东部铁路线路的基础设施。目前东部铁路每天运营两趟客运列车，未来将研究如何利用既有线路更好地服务东部经济走廊地区的轨道交通需求。

不过，他也表示，目前尚无法确定如果合同解除后是否会重新启动招标，因为最终仍需取决于EEC未来是否继续推动三机场高铁项目建设。

与此同时，针对高铁线路沿线存在的三个施工重叠区域，国家铁路局已与私营企业进行了沟通，并达成初步共识。如有必要，铁路局可自行负责相关工程建设，企业对此没有异议。

其中，第一个重叠区域涉及中泰铁路合作项目4-1合同段Bang Sue至Don Mueang路段，铁路局计划申请调整预算后尽快重新招标，以避免影响整体建设进度。第二个为红线铁路Missing Link连接工程，由于施工范围可明确划分，目前影响相对有限。第三个则是连接乌塔堡机场航站楼的跑道下穿隧道工程。

此外，目前由正大集团负责运营的机场铁路（Airport Rail Link）临时运营备忘录（MOU）将于2026年9月30日到期。阿南表示，相关安排仍需等待三机场高铁主合同问题最终明确后再作决定，但铁路局将尽最大努力确保运营平稳过渡，把对乘客的影响降至最低，目前距离备忘录到期仍有约两至三个月时间。

公路局局长兼国家铁路局董事会主席皮亚蓬表示，若项目最终进入合同终止程序，仍需依据合同约定进行处理。铁路局将重点研究合同中关于终止条件的具体条款，包括合同期满50年、政府未能签发开工通知（NTP），以及因政府、企业或不可抗力等原因导致项目无法继续实施等情形，并依法确定最终处理方案。

作为泰国东部经济走廊的重要基础设施项目，三机场高铁不仅承担连接三大国际机场、提升区域交通效率的重要任务，也是推动EEC战略发展的核心工程之一。当前项目能否顺利完成合同调整、恢复融资信心，并重新进入建设轨道，已成为各方关注的焦点。